比特币近期明显回调，短期市场情绪仍偏谨慎。Deribit本周五到期的比特币期权中，约4.51亿美元看跌期权名义价值集中在7.6万至8万美元行权价区间，看跌未平仓规模高于看涨，显示投资者仍在防范进一步下跌，但对短期剧烈波动的定价有所下降。分析师Root对比2015、2018和2022年周期后认为，若本轮复苏轨迹相似，比特币可能在2027年中前再创新高；本轮最大跌幅约52%，低于此前三个熊市周期约77%至85%的跌幅。不过，现货ETF和机构资金正改变市场结构，四年周期能否延续仍存争议。宏观方面，市场预计美国9月CPI同比增速将从8月的3.4%升至约3.7%；若通胀高于预期，美联储可能重新考虑加息，给比特币等风险资产带来压力。整体来看，短期行情未必一帆风顺，但价格回调并不意味着长期趋势结束，市场机会与风险仍需平衡看待。